2026年4月29日，万联证券发布了一篇电力设备行业的研究报告，报告指出，逆变器出口-大洋洲市场保持高景气。
报告具体内容如下：
核心观点：2026年3月，我国逆变器出口金额为52.02亿元，环比下降8.47%，同比增长15.09%，环比小幅下降，同比保持高增长。2026年1-3月，我国逆变器累计出口金额为168.14亿元，同比增长38.36%。分地区来看，亚洲市场出口环比有所回落，同比基本持平，其中沙特市场表现较好；欧洲出口环比回升，同比实现高增长，波兰市场保持高增长；北美市场需求明显下滑，同环比均出现较大降幅；拉美、非洲市场环比微降，同比保持增长；大洋洲出口金额保持高位，环比回升，同比延续超高增长。整体来看，3月逆变器出口总体环比小幅回落，但同比保持增长，亚洲市场表现平稳，欧洲、大洋洲需求回暖。 投资要点： 亚洲：沙特市场环比大幅回升，阿联酋、印度、巴基斯坦市场回落。2026年3月，我国对亚洲地区逆变器出口金额为16.63亿元，环比下降21.33%，同比增长0.78%，整体出口规模环比有所回落，同比基本持平。分国家来看，2026年3月，我国对沙特、阿联酋、印度、巴基斯坦逆变器出口金额分别为1.28、0.39、2.93、0.83亿元，分别同比+1378.50%、-60.44%、-10.05%、-71.14%。整体来看，亚洲市场在3月各地区出口表现延续分化态势。沙特出口环比大幅回升，同比高增长，主要系大储装机集中度高，逆变器出口波动性较大影响；阿联酋、印度、巴基斯坦出口环比和同比均出现明显下滑。
欧洲：出口环比有所回升，同比保持高增长。2026年3月，我国对欧洲地区逆变器出口金额为20.93亿元，环比增长5.09%，同比增长18.00%，出口规模在经历环比小幅回升，同比保持高增速。分国家来看，2026年3月，我国对德国、荷兰、英国、波兰逆变器出口金额分别为5.18、7.73、0.96、0.56亿元，分别同比+16.30%、+8.92%、-11.46%、+75.78%。其中，德国市场出口金额环比大幅回升，同比延续增长；荷兰市场出口金额环比小幅回落，同比保持增长；英国市场环比与同比均出现下滑；波兰市场出口金额环比有所下降，但同比仍实现较高增长，表现相对亮眼。
其他地区：市场景气分化，大洋洲出口增长强劲
北美：市场有所回落，同比增速放缓。2026年3月，我国对北美地区逆变器出口金额为1.24亿元，环比下降30.83%，同比下降39.92%。其中，对美国市场出口金额为1.06亿元，环比下降27.34%，同比下降33.43%。整体来看，北美市场需求在2月短暂反弹后再度走弱，同环比均出现明显下滑。
拉丁美洲：出口环比微降，同比保持增长，市场分化延续。2026年3月，我国对拉美地区逆变器出口金额为4.59亿元，环比下降2.37%，同比增长10.24%。分国家来看，2026年3月我国对巴西、墨西哥逆变器出口金额分别为2.23亿元、0.43亿元，分别同比-17.00%、+61.02%。巴西市场出口规模环比回落，同比有所下降；墨西哥市场环比由正转负，但同比仍实现较高增长。
非洲地区：市场环比回调，同比保持增长。2026年3月，我国对非洲地区逆变器出口金额为4.74亿元，环比下降18.57%，同比增长30.70%。其中，2026年3月，我国对南非、尼日利亚逆变器出口金额分别为0.92亿元、1.78亿元，分别环比-29.51%、-10.83%，同比+1.50%、+181.18%。
大洋洲：出口金额环比回升，同比延续超高增长。2026年3月，我国对大洋洲地区逆变器出口金额为4.51亿元，环比增长15.44%，同比增长237.86%。其中，2026年3月，我国对澳大利亚逆变器出口金额为4.38亿元，环比增长17.19%，同比增长248.48%。整体来看，大洋洲市场出口景气度回升，增长动能依然强劲。
分发货地来看：
江苏出口环比显著回升，广东、浙江环比有所回调。2026年3月，我国广东、浙江、安徽、江苏逆变器出口金额分别为20.65、14.31、4.05、9.83亿元，分别环比-6.43%、-3.55%、-25.01%、+21.29%，同比+30.09%、+27.26%、-46.96%、+73.59%。从省份表现看，江苏出口环比大幅上升，同比保持较高增速；广东、浙江出口环比小幅回落，但同比仍实现较快增长；安徽出口环比与同比均出现明显下滑。
注：各省份主要逆变器公司如下，广东（盛弘股份（300693）、禾望电气（603063）、华为）；江苏（固德威、上能电气（300827））；浙江（德业股份（605117）、锦浪科技（300763）、艾罗能源、昱能科技、禾迈股份）；安徽（阳光电源（300274））。
投资建议：长期来看，全球可再生能源装机快速增长，电网不稳定性增加，储能需求有望持续提升。分地区来看：
（1）欧洲能源价格提升，驱动户储需求回暖，同时大储装机规模增长持续提速，贡献新增动能，整体市场有望保持高增长；
（2）美国大储装机需求较大，AIDC建设驱动用电量增长，增加地区电网不稳定性，驱动储能需求增长，储能项目并网有望加速；
（3）新兴市场增长较快，亚洲、非洲、南美、大洋洲等地区户储空间广阔，有望为储能需求增长持续提供新动能；
（4）中东可再生能源投资增长，储能项目投建加速，沙特、阿联酋的大储装机有望保持稳定增长。建议关注海外布局完善、市场地位领先的龙头个股。
风险因素：海外市场需求不及预期、贸易政策变动、极端天气影响、行业竞争加剧、产品价格下行等。
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