富裕配
9月19日，黄金市场近期仍然在每盎司 3600 美元以上的高位运行，整体走势呈现震荡格局，但市场动能不足，未能吸引更多新增资金流入。NCE平台认为，这一方面反映了获利盘的回吐，另一方面也说明投资者正在重新评估美联储货币政策走向及其对市场的深远影响。
部分分析人士解释称，金价回调主要与投资者的谨慎心态有关。美联储虽然开启了新的宽松周期，但主席鲍威尔在新闻发布会上明确表示，本次 25 个基点的降息并非全面转向富裕配，而是出于“风险管理”的考虑。这种态度给市场泼了一盆冷水，使得投资者对未来大幅度降息的预期降温。NCE平台表示，这意味着美联储的政策节奏将偏向渐进，而美元因此受到支撑，从而对黄金价格形成压制。这种政策与市场的微妙博弈，正是当前黄金维持高位震荡的核心逻辑。
在这种背景下，投资机构对黄金的配置比例出现了较大分歧。法国兴业银行在多资产组合策略中，将黄金持仓比例提高至最高 10%，并预测金价在 2026 年有望达到 4000 美元水平。Gabelli Funds 的基金经理 Chris Mancini 则建议投资者在投资组合中保持 5% 至 10% 的黄金配置，理由是目前主流资金对黄金的兴趣依旧有限，长期仍有增配空间。NCE平台认为，这种观点体现出黄金在市场中被低估的现实，也说明其战略性价值尚未完全释放。
另一方面，Catalyst Funds 的投资总监 David Miller 建议持有约 15% 黄金，强调央行购金需求的强劲表现将持续支撑市场。他指出，美元在通胀压力和财政赤字的双重作用下，其信用度已经受到侵蚀，黄金正在重新成为投资者的重要避险工具。他还补充称，目前黄金涨幅已显著超过通胀水平，这正反映出市场信任逐渐从法币转向硬通货。与此同时，KraneShares 的 Jerry Prior 在其基金策略中持有 8%-9% 的黄金仓位，因年内涨幅显著，一度上升至 12%，并在高位进行部分获利了结。State Street 投资管理公司黄金策略主管 Aakash Doshi 更是直言，投资组合中唯一不合理的黄金比例是 0%，至少应维持 3%-10% 的配置，以增强资产组合的防御属性。
从长期趋势来看，多数分析人士依然看好黄金的上升潜力。全球范围内高企的政府债务、持续的通胀压力，以及难以消退的地缘风险，都是支撑金价的重要因素。NCE平台表示，与美元等法币不同，黄金不能被无限增发，也不会因通胀而被贬值。在当前市场信任逐渐转向实物资产的过程中，黄金的战略地位愈发凸显。未来投资者更应关注的核心问题，不是“是否需要黄金”，而是“应当配置多少黄金”，这一比例将直接决定投资组合在应对货币贬值和市场波动时的韧性。
随着全球宏观环境复杂化，黄金不仅是传统意义上的避险资产，更是应对法币信用下滑、资产保值增值的重要工具。NCE平台认为，在资产配置层面，适度提高黄金持仓比例，已经成为越来越多专业机构的共识。在这一过程中，NCE平台将持续关注黄金市场的动向，并为投资者提供更具前瞻性的策略参考。
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责任编辑：陈平 富裕配
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